Уряд затвердив стратегію, згідно якої державний борг країни щорічно повинен знижуватися на 2% ВВП. Також у Кабінеті міністрів мають намір розширити асортимент боргових інструментів для внутрішнього ринку. Це дозволить вже в 2013 році збільшити частку внутрішнього боргу до 48% з нинішніх 43,4%.

Як повідомляє "Коммерсант-Україна", поглиблення внутрішнього ринку позик піде на користь економіці, однак нинішня політика Кабміну суперечить таким планам, вважають фінансисти. За їх оцінками, пропонована активізація неможлива без лібералізації валютного ринку.

Кабінет міністрів на своєму вчорашньому засіданні затвердив "Середньострокову стратегію управління державним боргом на 2011-2013 роки. В якості негативного прикладу уряд згадує період 2008-2010 років, коли внаслідок кризи обсяг прямого державного боргу зріс з 9,9% до 29,4% ВВП .

У своїй стратегії Кабмін поставив завдання домогтися поступового зниження рівня боргового навантаження. Так, співвідношення обсягу держборгу до ВВП, яке в нинішньому році має зрости до 32%, наступні 2 роки буде зменшуватися на 2% щорічно. У свою чергу частку внутрішнього боргу, яка зараз складає 43,4% (141 мільярд гривень) загальної суми прямого боргу, в 2011-2012 роках пропонується підвищити до 46%, а в 2013 році – до 48%.

Наростити частку внутрішніх позик, на думку Кабміну, можна за рахунок удосконалення законодавства, співпраці з міжнародними рейтинговими агентствами, розширення асортименту паперів. Зокрема, передбачається випуск державних облігацій.

Крім того, планується розміщення облігацій внутрішньої держпозики (ОВДП) і казначейських зобов'язань на фондових біржах, а також затвердження річного графіка аукціонів ОВДП з визначенням видів і термінів обігу паперів.

Поки що ситуація на українському борговому ринку прямо протилежна. "Уряд залучило на зовнішньому ринку 12,7 мільярда гривень, а на внутрішньому – лише 6,4 мільярда гривень. Тому цілком імовірно, що плани щодо залучення на внутрішньому ринку 48,5 мільярда гривень за підсумками року виконані не будуть, і пропорція до кінця року зміститься на користь зовнішніх паперів ", – вважає голова ради директорів ДК" Інвестиційний капітал України "Валерія Гонтарєва.

Збільшення обсягу ринку внутрішніх держпаперів зменшить валютні ризики і дозволить Національному банку Україні більш ефективно використовувати механізми торгівлі ОВДП для коригування ліквідності в банківському секторі, вважає аналітик ІК BG Capital Віталій Ваврищук. "Тим більше, що зниження інфляції і стабілізація курсу гривні збільшили привабливість ОВДП", – уточнив він. Однак швидке збільшення частки внутрішніх позик може привестидо зворотних результатів. "Безумовно, нові інструменти будуть сприйняті інвесторами на ура, і це дозволить збільшити надходження. Але ці надходження будуть у гривні, а уряду необхідно розплачуватися за раніше залученими зовнішніми позиками, для чого необхідна валюта", – відзначає глава наглядової ради банку "Центр" Олександр Охріменко.

Крім того, активізація внутрішнього ринку позик ускладнить кредитування підприємств, побоюється глава Українського союзу промисловців і підприємців Анатолій Кінах.

У цілому, за оцінкою пані Гонтаревої, нічого революційного в стратегії немає: "Всі ці інструменти представлені на ринку або працювали раніше. Проблема України – у закритості локальних ринків і в доісторичному валютне регулювання, а тому нам необхідна лібералізація валютного ринку і ринку капіталу".

За матеріалами: Коммерсант-Україна

Tweet

Заможні регіони! Політика без маніпуляцій. Суспільство без брехні